MI交出的业绩报告果然不负众望，Revenue和PAT是上市以来最高，分别为47.3mil以及17.4mil。虽然QOQ没什么增长，但是对比其他半导体设备检测制造商来看，没退步就已经很不错了。
看看2019年QOQ资产负债表对比，Inventory有增加说明公司短期有工作有订单，然而间接导致了Trade and other payables的增加。此外，Trade and other receivables有减少，意味着顾客赊账的钱收得到。
营业现金流方面，由于Trade and other receivables的减少，这个季度流入了很多现金进公司。此外，由于厂房的建设仍然在进行中，公司投入了很多现金。
笔者对其展望：
其实，公司的季报没什么好看的，基本都是看那几个东西以保证公司的生意有在轨道上。要掌握公司的前景，就要从其他方面下手。在季报里，管理层有提到营业额的增加归功于OSAT资本投资的增长，就是他们需要投入更多的钱购买机器以达到顾客所需求的产量。此外，OSAT的顾客有新的产品要投入生产，OSAT也需要投入一些钱购买新的机器。那我们就简略的来研究这个行业。
那什么是OSAT？OSAT（Outsourced Semiconductor Assembly and Test）是提供集成电路（IC）封装服务的企业，而不是专于管芯制造商的公司。2019年大型OSAT企业如上图。10大OSAT的营业额有九家2019Q3YOY是上涨，下跌的只有一家。所以这行业还在逐渐成长。龙头老大是日月光（ASE），在槟城设有厂房。
其实，公司的季报没什么好看的，基本都是看那几个东西以保证公司的生意有在轨道上。要掌握公司的前景，就要从其他方面下手。在季报里，管理层有提到营业额的增加归功于OSAT资本投资的增长，就是他们需要投入更多的钱购买机器以达到顾客所需求的产量。此外，OSAT的顾客有新的产品要投入生产，OSAT也需要投入一些钱购买新的机器。那我们就简略的来研究这个行业。
那什么是OSAT？OSAT（Outsourced Semiconductor Assembly and Test）是提供集成电路（IC）封装服务的企业，而不是专于管芯制造商的公司。2019年大型OSAT企业如上图。10大OSAT的营业额有九家2019Q3YOY是上涨，下跌的只有一家。所以这行业还在逐渐成长。龙头老大是日月光（ASE），在槟城设有厂房。
其他OSAT公司，Inari和Unisem有上榜哟，大家可以研究研究。
以上是ASE和AMKOR的CAPEX支出，从2019年头开始，ASE和AMKOR逐渐增加，也对应了管理层在季报里说的OSAT/WLP还在成长。其他OSAT的CAPEX就留给大家增加做功课😅。
接下来看看2017年公司的客户群对比销售额，贡献最多的是ASE，接着是IDM A,B,C （公司没透露顾客名字，但笔者猜测是Texas Instrument，Analog Device，Micrchip 或ON Semiconductor）和AMKOR。如果2019主要顾客没改变，笔者对于MI未来的业绩是有信心的。公司的积极扩张也是看到了OSAT未来的成长。最后，目前5G的IC还没大量投入生产，未来5G技术成熟，这将会带领OSAT领域，MI也渔翁得利。
以技术面来看，股价已成功突破绿线目标价大约2.79也是蓝色阻力位。另一方面，股价已守在红线上4次，这是个强力支撑位，股价如回调至红线并站稳可以考虑累计，但跌破会有一波回调。
MI Equipment Holdings Bhd正齐科技（5286）从事具有半导体行业检验和测试能力的晶圆级芯片wafer level chip scale packaging（WLCSP）分拣机的设计，开发，制造和销售。 该公司还从事维护服务和技术支持的提供，以及相关零配件的销售。也涉及了自动化系统和机器人业务。
回复删除WLCSP的机器是让（轻盈，渺小，高功能效率）芯片直接弄到 矽晶圆Wafer 上面。WLCSP属于当今最新的领先技术（目前为止）而WLCSP的机器大大的简化了半导体行业封装时需要的人力物力和时间资源成本，减少了封装时出错的几率和浪费的资源。不管是品质还是数量方面都得到了很好的提升。
（有兴趣知道这方面封装资讯的朋友可以上网找找看: wafer level chip scale packaging 的机器或者机器封装时的过程）
正齐科技的主要业务有：
(i) 设计，开发，制造和销售WLCSP封装测试的机器
(ii)生产与分销精密零件部件
(iii)设计，开发，制造和销售自动化系统和机器
（i）设计，开发，制造和销售WLCSP封装测试的机器：
旗下WLCSP的机器有几个系列，分别是（Mi & Li & Ai & Vi & SI）
半导体封装和包装设备Assembly & Packaging Equipment：Mi series & Li series & Ai Series （过去到现在为止依然是Mi series的机器贡献盈利最多）
视觉检测 系统设备Vision Inspection Equipment：Vi series
最终测试 设备 Final Test Equipment：Si series
(ii)生产与分销精密零件部件：
目前为止还没有贡献盈利，还在整合研发阶段，零件部件产品只提供给自家机器使用，故此还未贡献盈利，Q4 将会在公开市场分销售卖。公司也有自创品牌产品应对工业领域与消费领域的市场需求
（PH Series 系列 ）Industrial Module Products
第一款产品 PH系列，主打工业机器市场
（MT Series 系列 ）Commercial Products
Clinais 是在 MT系列 下的第一个产品，主打消费型市场
已经完成了原型阶段 Prototype Stage在努力制造，设备和技术 测试该产品。预计第一批 Clinaisto将于 2020年中期 投入贡献盈利。
(iii)设计，开发，制造和销售自动化系统和机器：
Oto 和 Kobot 系列新产品
并为2020年的贡献做好准备
- Oto系列
已收到 Oto系列 的第一笔订单（Q4贡献值得期待噢）会吸引更多的潜在客户。（管理层透露的资讯是反应良好）
- Kobot系列
目前正在进行最后的阶段。
- Engeye系列（人工智能产品）Artificial Intelligence 的开发也受到 越来越受到关注，预计将于2020年中期推出。
该产品 用于执行数据挖掘，人工智能分析和决策协助工程师和操作人员做出相对的反应，并防止可能的偏差和问题。预计将于2020年中期推出，2020年尾贡献可观的盈利。
管理层也表明了接下来公司会走多元化纵向业务的路线，以跳脱半导体行业的周期性。毕竟不久前的中美贸易战科技战，打乱了整个半导体供应链的部署，也影响到了MI。所以管理层意识到了这点，也尽一切的可能降低这个半导体周期性波动带来的影响。
接下来谈一谈公司的盈利贡献的国家市场，主要分为：
东北亚（中国，韩国，台湾）
东南亚（马来西亚，新加坡，菲律宾，泰国）
拉丁美洲&欧洲（美国，墨西哥，德国）
根据公司过去一年多的表现观察，东北亚市场是公司的主要盈利贡献来源国家，而中国 & 韩国 & 台湾 & 马来西亚 & 新加坡 都分别进入了主要盈利贡献国的TOP 3。所以公司的重心是放在东北亚市场的，这些国家都有不少世界级的OSAT公司。比如ASE AMKOR UTAC 等等等等（强大的客户群体）当然啦本地的INARI UNISEM也是MI的早期客户，目前的数据来看，本地公司的盈利贡献比例越来越少了。
Mi是大马罕见的第一家WLCSP的科技公司在本地暂时没竞争对手。而海外竞争同行有：
(1) ASM Pasific (Hong Kong)
(2) Daitron (Japan)
(3) Hanmi Semiconductor (Korea)
(4) MIT Manufacturing Integrated Technology (Singapore)
(5) Muhibauer (Germany)
(6) Semiconductor Technologies & Instruments (Singapore)
(7) AEM Holdings Limited (Singapore)
一连串的改革、策略和转移到海外Top 3的工程技术中心，比如：
- Ai Series 系列
从槟城转移到韩国工程技术中心并在2020年Q1第一季度开始研发
- Si Series 系列
Final Test Equipment最终测试设备转移到中国工程技术中心
- Vi Series 系列
Vision Inspection Equipment视觉检测系统设备转移到台湾工程技术中心
- Mi series & Li series 系列
依然在PENANG大本营研发制造，维持不变
（相信管理层是经过根据客户市场的需求度考察而做出来的小调整改变）而SEMI报告提到，接下来的几年，中国韩国台湾，这三个国家的市场都是芯片设备需求庞大的，所以MI的WLCSP封装产品能够从中受益。
管理层勇于创新突破，属于进取型的。公司也会在这三个国家投入更多的资源，在接下来的三年里，发展业务与世界接轨，以成为global company
过去一年多的时间下来，管理层提到的东西，都一步步落实实践达到目标。接下来会不会如预期般的美好，就看你buy不buy公司的story了
额外补充一下，管理层属于注重赚幅的，而不是纯粹注重营业额然后赚幅才几个%罢了，就好像EMS公司注重营业额不注重赚幅，赚幅少的可怜的那种，赚幅少的风险也就少，反之亦然。所以公司向往高赚幅的业务发展（根据最新的Q3财报显示）公司的毛利润率达到50%而税后利润有37%而公司管理层有一个方向指标，公司的税后利润要介于20-30%之间，这是评估管理层管理公司方面的指标之一。通过公司老板在股东大会的应答表现，反映出了公司重质不重量以达到更有效的管理行政和营运效率，所以投资者应该注重公司的赚幅管理效率，而不是过于关注着公司的业绩高低起伏，毕竟周期性的行业时好时坏的，无法预料。虽然管理层表示要跳脱出去半导体，这个周期性的行业的宿命。所以接下来的日子里2-3年内拉高其他两个业务的贡献比例，降低對WLCSP机器业务盈利贡献的依赖性。更何况，不是每一个客户都在每一个季度重复性的跟公司订购相关器械。可能投资者会想那么公司表现不就是会时好时坏，那也不一定，因为公司的全部客户不一定在同一个时期订购或者不订购WLCSP机器啊~这些客户群投入的CAPEX资本开销用于发展的购买器械的timing有所不同。
谢谢补充，明年希望apple的手机支撑5G,公司就有的捞xD
删除会的，还有自动化业务贡献盈利了！！！非常期待。而且手上的订单两个月忙不完啊~所以下个季度还是很漂亮的业绩的。至少超过EPS 5 SEN噢
删除尽量卖，保持下降
回复删除等你卖啊，都跌不到我的目标价，伤心
删除那个wukong找到这儿来了啊！啊哈哈哈，以后版主你的帖子有的烦咯~
删除谁来的@@？
删除很快会跌跌2.55以下，接下来是2.2
回复删除接下来不是2.2，这公司看偏了，很快私有化老板拿钱走佬
回复删除新手勿买入因为老板。。。。。。。。。。小心
回复删除我刚刚留意此股，会买入。科技股不是阿猫阿狗能作的生意
回复删除wafer die sort是有点技术含量的
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