浅谈 : 马股基建之振兴集团 CHINHIN (5273) - 2019 Q2

Chin Hin Group Berhad是一家综合性建筑企业集团，为建筑和建筑行业提供建筑材料和服务。该公司主要从事建筑材料的分销和物流。自身也提供预拌混凝土，制造AAC和预制混凝土产品，丝网和金属屋面系统。

                                                   

以上是公司的产品，但是我们重点来看看AAC，因为AAC为公司带来了很大部分的收入。那什么是AAC呢？和传统建筑材料相比又有什么优势呢？AAC其实是由石灰，沙子，水泥和水以及少量的起泡剂等常见材料制成。 混合和成型后，将其在加热和加压下进行高压灭菌，以创建其独特的性能。 AAC具有出色的隔热和吸声性能，且具有防火和防虫功能，并且在经济和环境方面均优于混凝土，木材，砖和石材等传统建筑材料。所以，目前建筑商都会开始用AAC建造高楼或房子，已提升房子的品质。

自从换了政府，大型基建都被政府下令停工，导致建筑领域一直走下坡。那从该公司过往的季度报告来看，公司的盈利同比2018年有复苏的现象。

以业绩分布来看，营业额贡献最大的是distribution of building material and logistic services约133mil，但是其PBT只有约1mil，可以说是吃力不讨好的业务😑。所以，我们着重于AAC业务就好，前面也特地介绍了AAC，因为成长最明显，PBT也是在其业务里最高的约8.8mil。

再来看看马来西亚建筑业发展委员会的建筑项目和材料需求统计预测，在2019年估计共有3100项建筑项目任然在进行中，价值约135.5billion。同比2018年项目价值只少了约35mil。所以，基本上市场对建筑材料任然有需求。

管理层对公司2019下半年的销售是有信心的，AAC产品出口去菲律宾以及新加坡会有所增加，使得工厂使用率会从30%增加至50%。另一方面，为了扩展菲律宾市场，公司加码收购SPI的30%股权。

以目前的技术图来看，是跑着三角形态，接下来这几天就会选边爆。

总结：

以目前种种数据来看，公司的前景是不错的，但是真正要带动建筑领域就要看下个10月尾政府宣布的财政预算案，是否对利好建筑领域。

以上纯属分享，买卖自负。

马股美女之美特工业 MAGNI (7087) - 2020 Q1

Magni-Tech Industries Berhad是一家从事工业和商业用内包装盒的制造和分销，如：柔性塑料包装材料，瓦楞纸板纸箱和盒子。 此外，该公司主要在越南从事制造和销售服装，也提供服装给美国，加拿大和欧洲，占了公司约90%的营业额。

Magni的2020Q1业绩发布了，看了一眼，笔者的表情秒变😍，业绩出乎意料的好，营业额是历史新高！基本上，笔者预测Q1的业绩不会很出色，因为2018和2019的Q1成绩单都略低，但这季度可说是惊喜。

在损益表方面，Other Operating Income少了1.4mil，其他方面没什么问题。

资产负债表方面，现金增加了约12mil。Inventory也增加了约21mil，对比以往的库存，这季度是历史新高。Receivable和Payables也分别增加了38mil以及41mil。这要注意的是Receivable，如果接下来的季度报告这个数目一直增加，说明公司的收款的能力有可能在下降，货出了，但收不到钱。而Payables的增加也合情合理，由于收款慢了，还钱给供应商也变慢了。此外，公司无负债，Current Ratio高达5.3，非常健康。

现金流方面，公司的营运现金流有所减少，主要原因是Inventory的增加，看得出公司是在囤货，从另一个角度来看，是否公司已获得大量订单，而囤货呢？

营运方面，公司的营业额突破新高，主要贡献于服装，同比营业额增长了22.4%。由于自动化生产，生产效能ti'gao，PBT也增长了38.8%。另一方面，公司的塑料包装业务同比同比营业额减少了7.1%，但是PBT增加了25.9%。

总结：

由于在Prospect管理层没透露太多的tipsy，笔者大胆猜测，明年的Olympic有可能会带动Magni业绩。此外，对比前两年的成绩单，Q3是公司的重头戏，营业额都是全年最高的，而Q3是落在12月，那2020Q3的业绩是否会突破2020Q1的新高呢？

以上纯属分享，买卖自负。