国油化工是一家生产和销售各种石化产品，属于上游业务。 该公司根据产品类型分为两个部分：烯烃和衍生物(Olefins & Derivatives)以及肥料和甲醇(Fertilizers & Methanol)。 烯烃和衍生部门的收入来源是生产丙烯酸，防冻剂，印刷油墨，染料，气体处理溶剂，个人护理产品以及用于包装薄膜，电线，电缆和塑料的塑料的化学品。化肥和甲醇部门的收入来源则是汽油添加剂，塑料树脂，氨和肥料的化学品。此外，公司也和一些大型公司合作以生产一些关联产品。
国油化工的业务在马来西亚可说是垄断性的，没什么竞争，所以公司的盈利从2014至2018翻了一倍。
资产债务表方面，可以看到公司的净现金高达10bil。从2014至2018年Current Ratio也保持高于2，目前2018年得Current Ratio是 3.2，是相当高的，是一家非常稳健的公司。
近期，该公司公布了2019Q2的季度报告，营业额YOY减少了9%，而盈利YOY也减少了18%。 QOQ方面，营业额增加了5%，而盈利增加了39%。
损益表方面也没太大的出入，营业额减少了导致盈利也下降。营运开销Selling and Distribution Expenses增加了34mil。
深入看看烯烃和衍生物(OD)以及肥料和甲醇(FM)，2019年两个季度Q1和Q2营业额贡献最多的是OD，大约有5bil，FM则贡献了3.3bil。但是盈利贡献最多的是FM，约有1bil，OD则贡献了约900mil。换句话说，FM的营业额增加会给公司带来大量的现金，应为毛利相对OD高了很多。
在营运方面，公司也提到了OD工厂的使用率同比从88%提升至97%，FM也从99%提升至100%，所以可以成产更多的产品以填补上库存的短缺。由于油价的下跌，公司也提到产品的售价也随之下降，导致营业额的下滑。在FM方面，由于马币走弱，对这个部门是不利的。
再来看看公司的未来策略。目前该公司收购了Da Vinci化工公司以进军特种化学产品，从现有的2%提升至25%以增加公司在市场的占有率。
总结：
目前公司的股价从大约10.00大跌至7.28，dividen大约是4.40%，比定存高，股息联盟派的股友值得留意。前景方面，公司也积极扩大市场占有率，频频收购公司以生产更多样化的产品。这一次的大跌是否适合吸纳呢？
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