浅谈 : 马股基建之振兴集团 CHINHIN (5273) - 2019 Q2

Chin Hin Group Berhad是一家综合性建筑企业集团，为建筑和建筑行业提供建筑材料和服务。该公司主要从事建筑材料的分销和物流。自身也提供预拌混凝土，制造AAC和预制混凝土产品，丝网和金属屋面系统。

                                                   

以上是公司的产品，但是我们重点来看看AAC，因为AAC为公司带来了很大部分的收入。那什么是AAC呢？和传统建筑材料相比又有什么优势呢？AAC其实是由石灰，沙子，水泥和水以及少量的起泡剂等常见材料制成。 混合和成型后，将其在加热和加压下进行高压灭菌，以创建其独特的性能。 AAC具有出色的隔热和吸声性能，且具有防火和防虫功能，并且在经济和环境方面均优于混凝土，木材，砖和石材等传统建筑材料。所以，目前建筑商都会开始用AAC建造高楼或房子，已提升房子的品质。

自从换了政府，大型基建都被政府下令停工，导致建筑领域一直走下坡。那从该公司过往的季度报告来看，公司的盈利同比2018年有复苏的现象。

以业绩分布来看，营业额贡献最大的是distribution of building material and logistic services约133mil，但是其PBT只有约1mil，可以说是吃力不讨好的业务😑。所以，我们着重于AAC业务就好，前面也特地介绍了AAC，因为成长最明显，PBT也是在其业务里最高的约8.8mil。

再来看看马来西亚建筑业发展委员会的建筑项目和材料需求统计预测，在2019年估计共有3100项建筑项目任然在进行中，价值约135.5billion。同比2018年项目价值只少了约35mil。所以，基本上市场对建筑材料任然有需求。

管理层对公司2019下半年的销售是有信心的，AAC产品出口去菲律宾以及新加坡会有所增加，使得工厂使用率会从30%增加至50%。另一方面，为了扩展菲律宾市场，公司加码收购SPI的30%股权。

以目前的技术图来看，是跑着三角形态，接下来这几天就会选边爆。

总结：

以目前种种数据来看，公司的前景是不错的，但是真正要带动建筑领域就要看下个10月尾政府宣布的财政预算案，是否对利好建筑领域。

以上纯属分享，买卖自负。